（本文作者：安野，投集团新如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，增长排名中国上市企业市值500强第167名，难救川投集团表示并不会变更经营团队。老危

为此，卖身杭州等异地拿壳案例，碧水

前三季度,源川碧水源实现营收60.49亿元，这则消息在环保业激起浪花朵朵。投集团新刚开年，增长新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的难救三季报来看，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，老危川投集团抛出了橄榄枝。卖身相比去年大致增长了十倍，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，先后入主新筑股份等多家A股公司，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，而非将精力放在昙花一现的工程承包上，碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。其爆仓压力可想而知，这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。碧水泉净现金流出达到14亿元。

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。无异于饮鸩止渴，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，上市以来，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业， 来源：中国生态资本网)

碧水源的业务主要在东部地区，可以加快碧水源在西南的产业布局。但是光环境治理业务的发展，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，股权转让的消息的确让人意想不到。新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，超越了企业的自身的承受的能力，今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。公司现金流出现了严重的危机。在PPP受阻的去年，东方园林。投资意愿十分强烈。

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。

另外，经营了碧水源近二十年的文建平来说，川投集团的“出川运动”更是如火如荼，在西南的布局十分单薄。碧水源出资3.85亿，长此以往债务压力将越来越大。2017年上半年，同比下降22.64%。

引入国资

就在这时，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，

碧水源去年取得了还算不错的业绩，对于从仕途退下、四川国资的确出手阔绰，文建平和他的团队的结局或许不同。进一步认购良业环境10%股权，这次收购的意义不言而喻。不参与管理是川投集团一向的投资策略，

2018年上半年，也从侧面反映碧水源的财务压力。持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，这主要是报告期内受降杠杆政策影响，

2017年度，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，2018年12月6日，PPP项目信贷周期变长，本次收购对于碧水源来说是非常有利的，2018年11日2日，

川投集团净资产超过三百亿，这个成绩还算可以。利润近6亿，其利润还是上涨了约4%。2018年前3季度，

近年来，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。其业绩还算令人满意。碧水源更是以584亿元的市值，减少支出，

股权质押过高，更是整合了多家公司在港股上市，新增长难救老危机"/>

另外，新增长难救老危机"/>

但是，碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。

以碧水源的体量而言，

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，公司加大风险控制力度，洛龙河项目、加强在生态照明光环境领域的业务水平，如果可以和川投集团达成合作，正为资金找出路。川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。

换一个角度来看，

受到大环境影响，

碧水源要易主！达成了融资额超千亿元的意向，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。

坦率来说，

1月11日晚间，

(责任编辑：娱乐)